农产品:非洲猪瘟爆发 饲料需求有担忧

来源:金融界

点击:

A+A-

相关行业: 饲料

关键词:

    我要投稿

      饲料养殖

      1.能量饲料玉米

      国内玉米处在买种期,玉米种植收益高于大豆水稻等粮食作物,玉米地租大涨,但要长久的解决国内玉米自身供给不足的问题,从历史上来看不是一年就可以扭转大势的。

      国外玉米,由于巴西马州帕拉纳周大豆收获延迟,影响了二茬玉米播种进度,当前玉米播种进度8.2%,过去10年平均进度33%。外围玉米基本面较好,偏强。

      国内需求端,深加工利润良好,需求较好;养殖端,正在爆发非洲猪瘟打击了供应恢复的进程,若是双基因缺失毒株在北方生猪主产区肆虐,这无疑会极大打击能量饲料玉米的需求。

      风险提示:市场正在对此次非洲猪瘟爆发的根本原因及危险程度激烈讨论,这是持仓过节的最大风险。

      2.蛋白饲料豆粕

      巴西处在收获阶段,马州和帕拉纳周大豆收获进度开始追赶,但出口装运运延迟已经不可避免。装运延迟不改变全球供需,但会造成中国2-4月到港少,国内豆粕基差或因此维持坚挺。

      阿根廷大豆处于生长期,大豆优良率偏低,未来15天天气预报偏旱,但市场对此已经有所预期。

      国内需求端,中国生猪行业再次爆发了非洲猪瘟,若是双基因缺失毒株在北方生猪主产区肆虐,这无疑会极大打击豆粕的需求。

      风险提示:市场正在对此次非洲猪瘟爆发的根本原因及危险程度激烈讨论,这是持仓过节的最大风险。另外就是阿根廷未来的降水也十分关键,因为阿根廷大豆处在关键生长期。2月9日有USDA的月度供需报告。

      3.生猪

      此次非洲猪瘟疫情的关键点不在于危害的程度,因为如果可控的话,产能去化(挖坑)之后还可以补。

      此次非洲猪瘟疫情的关键点在于:此病毒是否是潜伏期特别长,传染性强,死亡率变低了的双基因缺失毒株。如果是的话,就有些不可控。

      由于双基因缺失毒株潜伏期长,传染性强,会使得国内应对传统非瘟病毒的拔牙技术失效,使得恢复进程极为缓慢。

      风险提示:市场对此正在激烈讨论,具有较大的风险。

      4.鸡蛋

      鸡蛋供需基本面良好,可持仓过节。风险就是:新冠疫情加重,交通运输停滞,产区库存积压的风险。

      油脂油料

      基本面:南美降水过多,导致大豆收割进度缓慢,品质可能下滑,但对南里奥格兰德州的大豆生长有利,多家机构上调巴西大豆产量至1.32-1.33亿吨,阿根廷干旱持续,预计2020/21年度大豆产量为4600万吨,美豆销售时间延长,支撑美豆价格。近期马来和印尼大部分棕榈油主产区发生洪水,影响棕榈果的含油量,同时马来疫情严重,无法解决外劳问题,产量暂难恢复,但边际改善,出口较弱,预计从二季度开始累库,机构预测1月底马棕库存处于低位,预计将提振盘面,长期来看,棕榈油价格逐步下移,油脂多空博弈,今年行情不会太流畅。

      风险提示:疫情情况、东南亚和南美天气、马棕出口、美豆出口、中美关系、中加关系。

      假期将公布的重要数据:棕榈油:MPOB马来棕榈油报告(2.10),SPPOMA产量数据(2.10、2.15、2.20),ITS、SGS、AmSpec出口数据(2.10、2.15、2.20);豆类:USDA美豆月度报告(2.9), USDA美豆周度出口销售报告(2.11、2.25),布交所周报(2.11、2.18、2.25),Canab巴西作物月报(10.9),AgRural巴西大豆周度报告(2.9、2.16、2.23)。

      棉花

      当前消费复苏预期仍在,主要纺织品服装消费国的零售数据仍待恢复,棉花供应受到竞品影响2021/22年度维持低位,总体来看,库销比改善预期不变。春节行业内数据发布:2月9日,USDA发布2021年2月份Wasde供需报告,关注美棉出口数据调增及期末库存调减。2月11日,USDA出口销售周报,关注中国、越南采购;同日,美国棉花总会NCC发布美棉2021/22年度面积预测,关注面积下调幅度。风险提示:中美关系、疫情控制不及预期、疆棉禁令,美国主产区干旱。

      白糖

      当前三大出口国外汇赤字压力大,制醇减少能源进口,2020/21榨季全球食糖供应缺口或进一步增加。国内进口政策持续收紧,同时受成本支撑白糖预计下方空间不大,上行驱动主要来自全球产不足需。春节关注巴西、泰国和印度白糖出口信息。操作方面,建议轻仓过节,未入场投资者建议观望。风险提示:油价下行,二次疫情,国内进口政策放开。

      苹果

      春节临近,产销区整体购销持续减少中,近期冷库主要是部分散客装货,同比不及往年,价格暗降,普遍降价预计会发生在春节之后。批发市场总体出货速度良好,主要以低价果为主,礼盒高价果出货很慢。基本面偏弱的格局未变,未来上涨的逻辑有两个:①4月份倒春寒来袭,新季苹果减产预期加重;②国内疫苗接种进度加快,居民收入增加,消费意愿加强。综合评估下来,从当前国内的疫苗接种进度来看,水果需求恢复仍旧需要一定的时间,5月合约还是偏空看待,而10合约因为有倒春寒的预期在,可以在6300-6400元/吨附近买入。

      风险提示:节日期间存不确定性,持仓过节的风险在于,节日期间需求恢复超预期,或者其他替代水果供应出现问题,利好05合约。

      文章来源:混沌天成研究

    (审核编辑: 钱涛)

    我来说两句(0人参与评论)
      加载更多